L’importante banca si era affermata come banca di sconti e cambi già nella prima metà del XIX secolo e dominava il mercato inglese delle cambiali dopo il 1850. A volte, da 8 a 10 milioni di cambiali erano nelle mani della banca contemporaneamente. Il 12 luglio 1865 la banca fu incorporata in una società per azioni. Quando la società fu quotata in borsa nel 1865, le azioni erano estremamente popolari tra gli investitori. L’elevato numero di cambiali in circolazione, una scarsa verifica del credito e la sempre più instabile situazione economica hanno portato la nota banca in una posizione critica. Un controllo preciso di ogni modifica era praticamente impossibile in Overend a causa della grande quantità. Inoltre, diverse speculazioni negative da parte del management negli anni 1860-66 pesarono sul bilancio. Particolarmente degno di nota qui è la frode commessa dal partner della banca D. W. Chapman. In quegli anni, questo era considerato una celebrità nella società londinese per le sue feste e ricevimenti sontuosi a Prince’s Gate vicino a Hyde Park. Insieme al suo consigliere Edward Watkins Edwards, un ex contabile, Chapman aveva creato un curioso sistema che alla fine significò la rovina di Overend Gurney & Co. Edwards ha consigliato tutte le possibili offerte da includere nella redditizia attività di sconto della banca. Chapman ha quindi influenzato i co-azionisti attraverso il suo voto, in modo che varie transazioni speculative con grano, cotone, produzione di ferro, ferrovie, costruzioni navali e spedizioni siano state finanziate dalla banca. Già nel 1860, questa pratica lasciò un ampio divario di £ 500.000 tra il reddito da sconto (£ 200.000) e le spese (£ 700.000). Ma la fase di boom all’inizio degli anni Sessanta mantenne in vita il sistema di Chapman per il momento. Dalla metà del 1865 l’incertezza sui mercati aumentò nuovamente a causa del crescente pericolo di guerra in Europa. Il fallimento della compagnia ferroviaria Watson, Overend & Co. nel gennaio 1866 ha innescato la catastrofe che era ora in corso: sebbene la società non avesse nulla a che fare con l’istituto finanziario Overend, Gurney & Co., l’umore negativo che ha causato ha causato nell’economia britannica un massiccio ritiro degli investitori dal mercato azionario. Ciò ha avuto un effetto devastante su Overend. Il numero di cambiali ad alto rischio o addirittura pigre è aumentato rapidamente, cosicché la montagna di debiti dell’azienda ha continuato a crescere. Il 10 maggio 1866, l’istituto finanziario finalmente riscosse un onere di £ 5 milioni e interruppe tutti i pagamenti. Il giorno dopo, la Banca d’Inghilterra ha risposto aumentando il tasso di sconto al 10%. Allo stesso tempo, come nel 1857, il Parlamento britannico abrogò i fascicoli bancari di Peel. Ma non ha aiutato. I nuovi ticker hanno portato rapidamente la notizia del fallimento di Overend ai già nervosi investitori di tutte le principali borse europee. In reazione al fallimento di Overend, i prezzi a Londra sono crollati in pochi minuti e l’economia britannica è precipitata in una grave crisi. L’11 maggio 1866 fu successivamente chiamato “Black Friday”. I contemporanei hanno parlato del “peggior panico dal 1825” con un impatto non solo per la Gran Bretagna. Anche Germania, Spagna e Italia sono cadute in una profonda recessione a causa degli eventi politici ed economici successivi al primo “Black Friday” della storia. Solo nel 1868 le economie nazionali si ripresero lentamente da questa crisi.