Fondata nel 1921 principalmente per finanziare la “Dessauer Zucker-Raffinerie GmbH” fondata nel 1871 con la filiale “Strontian- und Pottasche-Fabrik Rosslau a.E.” che esiste dal 1895 con circa 1600 dipendenti. La distillazione rimasta dalla desugarizzazione della melassa di barbabietola è stata lavorata nello stabilimento chimico, compreso l’estratto l’acido cianidrico, da cui fu prodotto il famigerato Zyklon B del 1924. Nel 1929 acquisizione del 50% della Zucker-Raffinerie Hildesheim GmbH, fondata nel 1894; fino alla fine della guerra ci furono ulteriori investimenti in Bitterfeld Louisen-Grube Kohlenwerk und Ziegelei AG (32%), il produttore di sementi Gebrüder Dippe AG a Quedlinburg (25%), fabbrica di zucchero Glauzig (27%) e Löwenwerke AG a Heilbronn (55%). Lo stabilimento di Dessau, completamente distrutto dai bombardamenti aerei, fu espropriato nel 1948 e da allora prodotto come “Raffineria di zucchero VVB Dessau”. Nel 1951 l’impianto per la produzione dello Zyklon B è stato ricostruito secondo i vecchi piani e l’azienda, che dal 1952 opera come “VEB Gärtschemie Dessau”, ha prodotto il gas nervino con il nome Cyanol fino agli anni ’60. La stessa AG trasferì la propria sede a Braunschweig nel 1949 e ad Hannover nel 1958 per accedere alle sue proprietà occidentali. Le attività principali più recenti sono state la banca Nicolai & Co. ad Hannover, successivamente assorbita dalla Vereins- und Westbank, e Creditfinanz Hamburg G. Fischer & Co. ad Amburgo. Nel 1966 viene trasformata in una GmbH. Una piccola digressione sullo sviluppo del totale attivo nel settore bancario: nel 1962 è stato riferito con orgoglio che Nicolai aveva superato la soglia di 100 milioni di DM per il totale attivo ed era ora una delle 20 maggiori banche private tedesche.