Durante la guerra turco-greca del 1896/97, la Grecia ha subito un’amara sconfitta. Ciò ha completamente distrutto le finanze pubbliche greche – quasi nessuno sa che la Grecia non ha mai rimborsato adeguatamente un singolo titolo di Stato da allora. Durante la prima guerra mondiale la Grecia combatté a fianco dell’Intesa contro l’Impero Ottomano, che poi andò in pezzi. Nel Trattato di Sèvres, l’Impero Ottomano fu diviso tra le potenze vittoriose, la Grecia ricevette la parte europea dell’impero tramite il mandato della Società delle Nazioni Izmir e con la Tracia orientale. Dopo cinque anni, la popolazione dovette quindi votare a quale Stato desiderasse appartenere. Ma la Grecia ha visto il suo momento e ha voluto conquistare anche parti dell’Asia Minore con residenti in parte greci, nonché i territori europei della Turchia in parte abitati dalla Grecia, inclusa la capitale Istanbul per il suo territorio nazionale con mezzi militari. C’erano persino piani per rendere Istanbul la nuova capitale di un grande impero greco. Nel 1919 le truppe greche, con il sostegno della Gran Bretagna, iniziarono il loro attacco e massacrarono la popolazione civile turca. Inizialmente i Greci avanzarono fino a 50 km da Ankara, ma le fortune della guerra si voltarono lentamente e nel 1922 i Turchi inflissero una schiacciante sconfitta ai Greci nella battaglia di Dumlupinar. Con ciò, i sogni di conquista greci erano finiti. Il 9 settembre 1922 i turchi conquistarono Izmir e fecero lo stesso dei criminali di guerra greci all’inizio della guerra con massacri delle popolazioni civili greche e armene. 1,8 milioni di persone con origini greco-ortodosse sono state poi espulse dall’Asia Minore. Per far fronte finanziariamente alla crisi dei rifugiati, la Grecia ha lanciato il “7% di prestito per i rifugiati” in dollari USA e sterline nel 1924 con il sostegno della Società delle Nazioni – che ovviamente, come tutti i titoli di stato greci per più di un secolo, non è stato adeguatamente rimborsato fino ad oggi.